26.07.2023
ТЕОРИЯ. В современную теорию влияния внешних шоков на экономический рост значимый вклад внесла стандартная новая кейнсианская концепция Gali J. Он ввел в анализ ряд переменных, присущих открытой экономике: торговые потоки, номинальные и реальные обменные курсы и условия торговли.
Новая волна исследований влияния шоков совокупного спроса появилась в период глобального кризиса, связанного с пандемией 2020 -2021 гг. Так, Fornaro L., Wolf M. выявили, что шоки пандемии 2020 года, могут спровоцировать рецессию, обусловленную спросом и создать условия для ловушек стагнации, обусловленных ожиданиями и слабым совокупным спросом. Буклемишев О.В. и др. также исследовали механизмы воздействия рецессии 2020 г. на совокупные спрос и предложение. На наш взгляд, очень важный их вывод заключался в том, что для уменьшения степени неопределенности и восстановления экономического роста, в странах с переходной экономикой эффективность монетарной политики ограничена и вырастает потребность в фискальном стимулировании.
КАЗАХСТАНСКАЯ ПРАКТИКА. Итак, что показали в ответ на пандемийные шоки составляющие совокупного спроса в Казахстане? Мы увидели, что основные агенты, формирующие совокупный спрос в Казахстане, резко, но по-разному снизили свое потребление.
Потребление населения. Пандемия вызвала специфические шоки на рынке труда, в частности, приостановку или сокращение деятельности предприятий либо перевод на неполную занятость с соответствующим снижением заработной платы. В результате, в связи с падением реальных денежных доходов населения, показатель «расходы на конечное потребление домашних хозяйств» сократился в 2020 году до 96,3%. А ведь это системообразующий фактор в Казахстане, его доля в формировании совокупного спроса 52,6%!
Бизнес и инвестиции. Показатель «Валового накопления основного капитала», отражающий инвестиционную активность бизнеса в стране, сократился до 99,8%, а его доля в формировании совокупного спроса составила 25%.
И самое главное, внешний спрос показал аномальное сокращение. Казахстанский экспорт сократился до 88,7%. Это, конечно, сказалось на снижении производства и доходов нефтяных и других экспортоориентированных промышленных отраслей Казахстана. (До пандемии в 2019 году доля экспорта в ВВП страны превышала 36%, в 2020 г. упала до 31%).
Реакция государственных органов Казахстана в этой ситуации однозначно лежит в поле кейнсианской политики. На что может повлиять государство? Конечно, прежде всего, на поддержание именно внутреннего спроса. Это потребует расширительной фискальной политики, т.е., дополнительных расходов из государственного бюджета и Национального фонда. Правительство в период пандемии действительно увеличило фискальное стимулирование. Расходы, связанные с поддержкой уровня жизни населения и деловой активности бизнеса увеличили показатель «расходы на конечное потребление госорганов» до 112,8%. Это компенсировало, хотя и не в полной мере, падение внешнего спроса и позволило избежать резкого сокращения ВВП страны: реальный рост в Казахстане замедлился на 2,5%. А мировой ВВП из-за пандемии COVID-19 в этот период сократился на 3,4%.
Справочно: В 2020 году ВВП США сократился на -3,4%; Великобритании на - 9,8%, Франции на -8%; Германии -4,6%; России на -3%. Как видим, события в экономике Казахстана и макроэкономической политике государства в период кризиса 2020 года вполне укладываются в положения экономической теории в части кейнсианской политики нивелирования шоков совокупного спроса.
Но еще более интересные события можно увидеть, если посмотреть, как реагируют совокупное предложение и отрасли экономики на шоки совокупного спроса. Но об этом, в следующем обзоре.
Алпысбаева Сара Нурбековна, главный научный сотрудник
Все статьи
