«Зомби – апокалипсис предприятий: международный опыт и ситуация в Казахстане»

Уже более 30 лет экономистами по всему миру широко используется понятие «компания - зомби», которая характеризует предприятие с высокой долей долговых обязательств и низким уровнем прибыли. Как правило, «компании-зомби» – это крупные предприятия, которые сильно зависят от государственного финансирования, и их банкротство может оказать сильное негативное влияние на социально-экономическую ситуацию в стране. 

Каждый новый кризис, включая мировой финансово-экономический 2008 г. и пандемия COVID-19, возвращают актуальность проблем «компаний-зомби». За последние 30 лет количество «компании-зомби» имеют стабильную тенденцию роста, так их доля по всему миру выросло с 0,5% до 8,8%.

Понятие «компания – зомби» берет свое начало в 1990-х годах в эпоху «потерянного десятилетия Японии». Как известно, с 1950-1990 гг. экономика «Страны восходящего солнца» росла высокими темпами (до 10% в год), став после США второй экономикой мира (в 2010 году Япония уступила второе место Китаю).

Однако, уже в 1990-х годов Япония столкнулась с экономическим кризисом, связанного с «мыльным пузырем» на рынке недвижимости, который вынудил правительство увеличить процентные ставки по кредитам, что спровоцировало обвал цен на недвижимость. Недвижимость в свою очередь, служила гарантом для банковских займов, которая обесценила активы финансовых организаций, соответственно кризис отразился на всех предприятиях страны. В период «потерянного десятилетия» доля «компаний-зомби» в Японии выросло до 25%, которые нуждались в постоянных финансовых вливаниях со стороны государства.

 

Дополнительную проблему экономике Японии создает – старение нации, сегодня каждый третьи житель страны старше 65 лет. Японская нация является одной из самых престарелых в мире, соответственно вся экономика страны работает на выполнение социальных обязательств. Нехватка налоговых сборов, высокая доля «компаний-зомби», стареющее население страны - вынуждает правительство Японии брать все новые займы, и на сегодняшний день долг Японии превышает ВВП страны в более чем 2,5 раза. Япония еще ищет путь для решения проблем «зомбированности» компаний.

 

Несмотря на экономическую экспансию «Поднебесной» по всему миру, с 2008 года в Китае все же появилась проблема «компаний-зомби», которые родились в период падения экспорта Китая и сокращения спроса на товары и услуги внутри страны. Как правило, «компании-зомби» в Китае – это крупные предприятия из добывающего сектора или сектора тяжелой промышленности, мощности которых загружены не полностью. Для сокращения негативных последствий от мирового финансового кризиса, а также поддержки стоимости акций китайских компаний, правительство «Поднебесной» с 2008 года начало применять инструмент кредитования проблемных «компаний – зомби». Правительство Китая пытается найти пути выхода из сложившейся ситуации таким образом, чтобы не спровоцировать резкого роста безработицы, так как с «предприятий-зомби» могут быть уволены до 4,5 млн. человек.

 

Чтобы ослабить негативный эффект от увеличения неэффективных «компаний-зомби», вторая крупнейшая экономика мира использует масштабную инициативу «Один пояс, один путь», в качестве инструмента решения проблемы избыточных мощностей в тяжелой промышленности, прежде всего в таких отраслях как промышленность и строительство. Однако, инициатива Китая «Один пояс, один путь» столкнулся с проблемой ухудшения финансового положения в странах – участницах глобального проекта. По оценкам международных экспертов, общий кредитный портфель Китая странам-заемщикам, находящимся в «бедственном положении», вырос с 5% в 2010 году до 60% в 2022 году. 

Согласно данным Национального банка РК , в 2020 году количество «компании – зомби» удвоилось по сравнению с 2019 годом, и достигла 12 % (в исследуемую выборку попало 301331 крупных, средних и малых предприятий страны). При этом в предыдущие 10 лет доля «компании-зомби» была значительно ниже и варьировалась от  6 % до  8 %.

 

Основное количество казахстанских «компаний-зомби» в 2020 году насчитывалось в  обрабатывающей промышленности - 22 %, сельском хозяйстве - 12 % и торговле - 11 %.