18.07.2023
5 июля 2023 года НБРК внес изменения в Стратегию денежно-кредитной политики Республики Казахстан до 2030 года. Эти изменения касаются смены цели по инфляции с интервальных значений на точечные.
Предыдущие интервальные значения были в диапазоне 4-5% на 2023-2024 годы и 3-4% с 2025 года. Целевым ориентиром по инфляции на среднесрочную перспективу будет поддержание годовой инфляции вблизи 5%.
Из плюсов данного решения можно выделить:
- Точечный целевой показатель обеспечивает предприятиям и потребителям большую ясность и определенность в отношении целей денежно-кредитной политики центрального банка. Это может помочь уменьшить неопределенность и волатильность в экономике.
- Точечный целевой показатель может облегчить центральному банку доведение до сведения общественности своих политических намерений. Это может помочь укрепить доверие общественности, что может быть важно для эффективности денежно-кредитной политики.
- Точечный целевой показатель может помочь закрепить инфляционные ожидания. Это означает, что предприятия и потребители начнут ожидать, что инфляция останется близкой к целевому показателю, что может помочь держать инфляцию под контролем.
Из минусов можно выделить:
- Точечный целевой показатель может затруднить центральному банку реагирование на неожиданные потрясения в экономике. Это связано с тем, что центральный банк стремится удерживать инфляцию на целевом уровне, даже если это означает ужесточение денежно-кредитной политики в условиях слабости экономики.
- Точечный целевой показатель может увеличить риск дефляции. В случае если инфляция упадет ниже целевого уровня, центральный банк может неохотно смягчать денежно-кредитную политику, опасаясь потерять доверие.
Важно отметить, что не существует универсального подхода к таргетированию инфляции. Оптимальный подход будет варьироваться в зависимости от конкретных обстоятельств каждой страны. Однако точечный таргет в инфляции используют банки первого уровня в США, Великобритании, Канады, Швеции, Новой Зеландии и т.д.
Только время покажет, было ли правильным решение Национального Банка установить точечный целевой показатель инфляции и сможет ли он в среднесрочной перспективе достичь и сохранить инфляция около таргета. Таргет должен стать реальным якорем и рабочим инструментом при принятии решений.
Такое решение, безусловно, смелое, и будет интересно посмотреть, как оно будет реализовываться в ближайшие годы.
Все статьи
