03.09.2023
На очередном заседании Комитета Денежно-Кредитной Политики Национального Банка Республики Казахстан от 25 августа 2023 года принято решение снизить базовую ставку на 25 базовых пункта до уровня 16,5 процентных пункта.
Ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению ликвидности сложилась на уровне – 17,5%, а по операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности – 15,5%.
Годовая инфляция формируется в пределах нашего консенсуса прогноза. Как и ожидалось за июль 2023 года годовая инфляция снизилась до 14% (14,6% в июне 2023 года).
Прогноз инфляции по август месяцу 13,3%. Причинами снижения инфляции являются:
I. Ослабление внешнего инфляционного давления. Мировые цены на продовольствие и энергоносители снижаются с момента их пика в середине 2022 года, что помогло сдержать уровень цен в Казахстане.
II. Укрепление казахстанского тенге. Казахстанский тенге укрепился по отношению к доллару США примерно на 5% с начала года, что также способствовало снижению инфляции.
III. Вмешательство правительства. Правительство приняло комплексный план по контролю и снижению уровня инфляции на 2022-2024 годы, что также позволило сдержать рост цен в экономике.
Национальный банк Казахстана ожидает, что годовая инфляция замедлится до 10-12% в 2023 году. Однако в этом прогнозе есть некоторые риски, такие как продолжающаяся конфликт на Украине и возможность дальнейших санкций, как со стороны России, так и против неё.
Как видно из графика, Национальный банк 8 месяцев подряд держал базовую ставку на уровне 16,75%. Данная мера позволила ограничить спрос экономических агентов, что оказало понижательное давление на уровень цен в стране.
Снижение базовой ставки может положительно повлиять на экономический рост в стране. Снижение базовой ставки приводит к снижению процентных ставок по кредитам. Это может стимулировать предпринимателей и компании брать кредиты и привлекать инвестиции на расширение и модернизацию своей деятельности. Однако при этом снижаются также процентные ставки по депозитам в коммерческих банках, что значит экономические агенты будут получать меньший доход с своих сбережений, размещенных на депозитах.
Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 6 октября 2023 года. В своем релизе регулятор отмечает, что при дальнейшем ритмичном замедлении фактической инфляции и ее устойчивой части плавное снижение базовой ставки продолжится. Мы, также согласно теории оптимального управления процентной ставкой считаем, что НБРК будет планомерно снижать базовую ставку максимум на 50 базисных пункта.
Тоқтасын Бақберген
Старший эксперт
Все статьи
