10.10.2023
На очередном заседании Комитета Денежно-Кредитной Политики Национального Банка Республики Казахстан от 6 октября 2023 года принято решение снизить базовую ставку на 50 базовых пункта до уровня 16 процентных пункта.
Ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению ликвидности сложилась на уровне – 17%, а по операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности – 15%.
Годовая инфляция формируется в пределах нашего консенсуса прогноза. Как и ожидалось за сентябрь 2023 года годовая инфляция снизилась до 11,8% (13,1% в августе 2023 года). Прогноз инфляции по октябрь месяцу 11,0%.
Причинами снижения инфляции являются:
- Ослабление внешнего инфляционного давления. Мировые цены на продовольствие и энергоносители снижаются с момента их пика в середине 2022 года, что помогло сдержать уровень цен в Казахстане.
- Укрепление казахстанского тенге. Казахстанский тенге укрепился по отношению к доллару США примерно на 5% с начала года, что также способствовало снижению инфляции.
- Снижение внутреннего спроса. Поскольку экономика замедлилась в 2022 году, то же самое произошло и с внутренним спросом, что оказало понижательное давление на цены.
- Вмешательство правительства. Правительство приняло комплексный план по контролю и снижению уровня инфляции на 2022-2024 годы, что также позволило сдержать рост цен в экономике.
Национальный банк Казахстана ожидает, что годовая инфляция замедлится до 10-12% в 2023 году. Однако в этом прогнозе есть некоторые риски, такие как продолжающийся конфликт на Украине и возможность дальнейших санкций как со стороны России, так и против неё.
Таким образом, в Казахстане в годовом выражении наблюдается следующая динамика цен:
- продовольственные товары – 11,4%;
- непродовольственные товары – 12,1%;
- платные услуги – 11,9%.
Как видно из графика, Национальный банк 8 месяцев подряд держал базовую ставку на уровне 16,75%, что вызывало ряд критик в адрес решений НБ РК. При этом данная мера позволила ограничить спрос экономических агентов, что оказало понижательное давление на уровень цен в стране.
Снижение базовой ставки может положительно повлиять на экономический рост в стране, а также негативно повлиять на доходы населения. Снижение базовой ставки приводит к снижению процентных ставок по кредитам. Это может стимулировать предпринимателей и компании брать кредиты и привлекать инвестиции на расширение и модернизацию своей деятельности. Однако при этом снижаются также процентные ставки по депозитам в коммерческих банках, что значит экономические агенты будут получать меньший доход с своих сбережений, размещенных на депозитах.
Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 24 ноября 2023 года. Умеренно жесткий характер денежно-кредитных условий будет способствовать дальнейшему снижению инфляции, что позволит продолжит регулятору снижать базовую ставку. Мы также согласно теории оптимального управления процентной ставкой считаем, что НБРК будет планомерно снижать базовую ставку максимум на 75 базисных пункта.
Тоқтасын Бақберген
старший эксперт
Все статьи
