ЭЫДҰ

ЭЫДҰ-ның экономикалық шолуына сәйкес, Бразилияны үлкен экономикалық күйзелістен құтқарған қатаң жауап шараларына қарамастан, пандемия әлі де елдің әл-ауқаты мен өркендеуіне айтарлықтай, бейресми экономикадағы адамдар мен кәсіпорындарға әсер етеді.

Шолудың бағалауы бойынша, COVID-19 дағдарысы ЖІӨ-нің 202 жылы 5% - ға, одан кейін 2021 жылы 2,6% - ға және 2022 жылы 2,2% - ға төмендеуіне әкелді. Үкімет компанияларға халықаралық деңгейде өсуге және бәсекеге түсуге көмектесетін және Бразилияға әлемдік саудаға интеграциядан пайда алуға - кедейлік пен теңсіздік проблемаларын шешуге мүмкіндік беретін реформалар жүргізуде.

Ішкі реттеу мен бәсекелестікті жетілдіру, сыртқы сауда үшін кедергілерді азайту жөніндегі реформалар топтамасы 15 жыл ішінде жан басына шаққандағы ЖІӨ өсімін жылына 0,9% - ға арттырады. Сауда кедергілерін азайту өз кезегінде көптеген тауарлардың бағасын төмендетуі мүмкін, бұл қарапайым бразилиялықтардың өміріне айтарлықтай әсер етеді.
COVID-19 дағдарысы кәсіпкерлік пен бәсекелестіктің дамуына кедергі келтіретін күрделі салық рәсімдерін қоса алғанда, ережелерді одан әрі жеңілдету қажеттілігін атап өтті. Бразилиядағы орташа компания Латын Америкасы елдеріндегі 317 сағатпен немесе ЭЫДҰ елдеріндегі 159 сағатпен салыстырғанда салық төлеу рәсімдеріне жылына шамамен 1500 сағат жұмсайды.

Жұмыс орындарының жоғалуы, жұмыс уақытының қысқаруы және өзін-өзі жұмыспен қамтыған жұмысшылар үшін жалақы деңгейінің едәуір төмендеуі жеке тұтынуға қатты әсер етеді. 2015 жылғы құлдыраудан кейін ешқашан қалпына келмеген жұмыссыздық қазір қайта өсуде. Алайда, оның жақында өсуі жұмыспен қамтудың нақты шығындарының бір бөлігін ғана көрсетеді, өйткені көптеген респонденттер пандемия кезінде жұмыс іздеуге өтініш бермеген.

Соңғы бірнеше жыл ішінде Бразилиядағы теңсіздік пен кедейлік күшейіп, 2000 жылдан бергі прогресті тоқтатты. Халықтың 10% - ы кедей тап болып табылатын халықтың 40% - ынан төрт есе көп ақша табатын бай адамдар класы. Әлеуметтік жәрдемақылардың жартысына жуығы ең бай үй шаруашылықтарының 20% алады.

Шолу төлемдерді ең көп мұқтаж адамдарға мақсатты түрде бағыттауды, жұмысынан айрылған адамдар үшін жеңілдіктерді жеделдетуді және олардан біртіндеп бас тартуды ұсынады. Бұл бейресми экономикада жұмыс істейтін жұмысшылардың 40% - ын қолдауға және сол арқылы дағдарыстан шығудың жан-жақты жолын қамтамасыз етуге көмектеседі.

Сондай-ақ, шолуда Бразилия мемлекеттік шығындардың тиімділігін арттыруы керек, өйткені пандемия қазірдің өзінде жоғары мемлекеттік қарызды арттырады. Әл-ауқатқа зиян келтірместен айтарлықтай үнемдеуге мүмкіндік бар. Шолу салық жеңілдіктері мен субсидияларды қайта қарауды ұсынады, олар ЖІӨ-нің 5% құрайды және мемлекеттік қызмет шығындарын азайтады.

Жалпы экономикалық көрсеткіштер

Инфляция COVID-19-дан туындаған соққы сұранысқа қысым жасай бастағанға дейін мақсатты деңгейге жеткендіктен, қаржылық жағдай айтарлықтай жақсарды. Мөлшерлемелердің 250 базистік тармаққа төмендеуі 2020 жылғы тамызға дейін ЖІӨ-нің 18,5% - ына дейін қосымша кредит беруге мүмкіндік беретін реттеу шараларымен үйлесіп, экономиканың қалпына келуіне сенім күшейген және кредиттерге сұраныс артқан бойда жеке инвестициялар үшін қолайлы жағдайлар жасайды. Екінші жағынан, салық және бюджет саясаты фирмалар талап еткенге дейін тиісті жедел қолдаудың көп бөлігін әлсіретуге, қарыздың тұрақтылығын қамтамасыз етуге мәжбүр болады.

Экспорт 2020 жылдың үшінші тоқсанында төмендеді, бірақ 2021 жылға қарай Бразилияның екі негізгі экспорттық елінің: Қытай мен АҚШ-тың арқасында әлемдік сұраныстың қалпына келуінен пайда көреді деп болжануда. Өңдеу өнеркәсібі өнімдерінің экспорты осындай экспорттың негізгі бағыты болып табылатын Аргентинамен көршіліктің әлсіз перспективаларымен шектелген. Импортқа деген сұраныс ішкі сұраныспен бірге өседі. Ағымдағы операциялар шотының аздап кеңейетін, бірақ орташа тапшылығы бұрынғысынша тікелей шетелдік инвестициялардың құйылуы есебінен жабылатын болады.

Экономиканың жалпы сыртқы қарызы 2018 жылғы деңгейден төмен және дамып келе жатқан нарығы бар көптеген елдерге қарағанда төмен болды. ЖІӨ-нің шамамен 26% мөлшеріндегі корпоративтік сыртқы қарызы валюталық тәуекелдерге ұшырайды. Олардың қаншалықты хеджирленгенін анықтау қиын. Мемлекеттік сектор үшін сыртқы қарыз осал жер емес, өйткені мемлекеттік қарыздың тек 4% - ы шетел валютасында көрсетілген.

Икемді айырбастау бағамы Бразилия үшін жағымды болды және амортизатор ретінде әрекет етті. Айырбас бағамының құбылмалылығын Орталық банк тікелей нарықтық интервенциялар мен своп-келісімшарттар арқылы артық ауытқуларды тегістеу үшін бақылап отырды, бірақ қажетті түзетулерге кедергі келтірмеді. Жақында бағаның төмендеуі ішінара пандемия жағдайында қауіпсіздікке деген ұмтылыспен, ішкі пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуімен және ішкі капитал нарығының кеңеюімен байланысты болды, бұл кейбір корпоративті борышкерлерді ішкі қаржыландыруды сыртқы қарызға ауыстыруға мәжбүр етті.

Қаржылық тұрақтылық көрсеткіштері сенімді, бірақ пандемия бұрын-соңды болмаған тәуекелдерді тудырады.

Бразилияның салыстырмалы түрде кішкентай қаржы секторы 2015/16 жылғы терең құлдыраудан таңқаларлық түрде өтті, ал қаржылық тұрақтылық көрсеткіштері COVID-19 пандемиясының алдында циклдік жақсаруды көрсетті. Банктерді капиталдандыру өсу үрдісіне ие және банктерді несиелеуге ынталандыруға бағытталған капиталды неғұрлым жеңіл реттеу контекстінде жақында азайғанына қарамастан, нормативтік талаптардан едәуір асып түседі. Жұмыс істемейтін несиелер де төмендеу үрдісіне ие болды, бірақ кәсіпорындар мен үй шаруашылықтарының саны артып, қарыздарын өтеу үшін күресуі мүмкін. Бұл банк жүйесіне айтарлықтай ауыртпалық түсіреді.

Үй несиесі 2016 жылдың аяғында Корпоративті несиеден асып кеткеннен кейін ЖІӨ-нің 30% құрайды. Бұл дамушы нарықтық экономикасы бар елдер арасындағы орташа көрсеткіш және ЭЫДҰ бойынша орташа көрсеткіштің жартысынан азы. Үй шаруашылықтарының кірістеріне қатысты қарызға қызмет көрсету шамамен 20% деңгейінде тұрақты болып қалды. Корпоративтік банктік несиелер содан бері күрт өсті. ЖІӨ-нің 57% - ын құрайтын жалпы корпоративтік қарыз халықаралық салыстыруда төмен болып табылады және соңғы жылдары ірі корпорациялар жиі жүгінетін борыштық бағалы қағаздар мен шетелден қаржыландыруды қамтиды. Корпоративтік облигациялар шығарылымы өскен сайын отандық инвестициялық қорлар өздерінің портфелін корпоративтік бағалы қағаздарға олардың өтімділік деңгейіне нұқсан келтірмей қайта бағдарлады.

	2018	2019	2020	2021	2022
Жалпы ішкі өнім (ЖІӨ)	1.7	1.4	-5.0	2.6	2.2
Жеке тұтыну	2.4	2.2	-6.2	2.7	2.2
Мемлекеттік тұтыну	0.8	-0.4	-4.8	0.5	0.0
Негізгі капиталдың жалпы жинақталуы	5.3	3.4	-5.1	4.4	5.6
Соңғы ішкі сұраныс	2.5	1.9	-5.7	2.5	2.3
Нақты ЖІӨ өзгеруіне үлес	-0.5	0.0	-1.2	-0.4	0.0
Жалпы ішкі сұраныс	2.1	1.9	-6.9	2.1	2.3
Тауарлар мен қызметтер экспорты	3.3	-2.3	-2.0	-0.6	4.0
Тауарлар мен қызметтер импорты	7.0	1.1	-14.3	-4.4	4.6
Таза экспорт	-0.4	-0.5	1.8	0.5	0.0
Басқа индикатор
Жұмыссыздық деңгейі (жұмыс күшінен %)	12.3	11.9	13.6	16.0	15.0
Тұтыну бағаларының индексі (жылдық өсу қарқыны)	3.7	3.7	3.1	3.6	3.2
Тұтыну бағаларының индексі (жылдық есептегендегі өсім желтоқсан айында)	3.8	4.3	3.8	2.9	3.4
Тұтыну бағаларының базалық индексі (жылдық өсу қарқыны)	3.3	3.5	2.5	2.2	3.3
Ағымдағы операциялар шотының сальдосы (ЖІӨ %)	-2.2	-2.7	-0.3	-0.5	-0.9
Мемлекеттік басқарудың жалпы теңгерімі (ЖІӨ % )	-7.0	-5.8	-15.6	-7.2	-6.3
Мемлекеттік басқару органдарының бастапқы теңгерімі (ЖІӨ % )	-1.6	-0.9	-10.7	-2.8	-2.3
Жалпы мемлекеттік жалпы борыш (ЖІӨ % )	76.5	75.8	91.4	94.3	96.6

Мемлекеттік борышты тұрақтандыру және оны төмендейтін траекторияға шығару жоғарыда аталған борышты модельдеуде көзделгендей, онжылдықтың соңына қарай ЖІӨ-нің шамамен 2% мөлшерінде бастапқы профицит қалыптастыру қажеттілігін білдіреді. 2019 жылы бастапқы тапшылықтан бастап, бұл 2019 жылмен салыстырғанда ЖІӨ-нің 2,9% мөлшерінде жалпы бюджеттік түзетуді талап етеді. Сондай-ақ, мемлекеттік саясат теңсіздік пен кедейлікті азайту үшін кейбір мақсатты әлеуметтік жәрдемақыларға шығындарды көбейту арқылы адамдарға инвестицияларды ынталандыруға және өнімді және инклюзивті өсуді арттыру мақсатында білім беру мен кәсіптік білімге инвестицияларды арттыруға жақсы негіз бар. Осы баптарға қосымша шығыстар ЖІӨ-нің шамамен 1% - ын құрайды деп болжануда, жалпы фискалдық түзету ЖІӨ-нің шамамен 4% - ын құрауы тиіс.

Бейресми жұмыспен қамтылу қаупі бар біліктілігі төмен жұмысшылар үшін салық сынақтарын азайту формализацияны ынталандырады. Жақында жастарға алғашқы жұмысында әлеуметтік жарналарды азайту оларға ресми жұмысқа орналасуға көмектеседі, бірақ оның әсерін мұқият бақылап, бағалау керек. Егер бұл шара сәтті болса, оның таралуы ресми жұмыс орындарын құруға ынталандыруды күшейтеді және әлеуметтік қамсыздандыруды қаржыландыруға үлкен прогрессивтілік қосады.