ҚР ҰБ базалық ставкасы және инфляция болжамы туралы

Бұған дейін біз ҰБ өз шешімінде экономикалық теорияға сәйкес базалық мөлшерлемені ең көбі 50 базалық тармаққа төмендететінін жазған болатынбыз. Сондықтан ҚР ҰБ шешімі біз үшін күтілген болды.

Өтімділікті беру бойынша тұрақты қол жеткізу операциялары бойынша мөлшерлеме – 16,75%, ал өтімділікті алу бойынша тұрақты қол жеткізу операциялары бойынша – 14,75% деңгейінде қалыптасты.

Жылдық инфляция біздің болжамды консенсус шегінде қалыптасады. 2023 жылғы қазанда күтілгендей жылдық инфляция 10,8%-ға дейін төмендеді (2023 жылғы қыркүйекте - 11,8%). Қараша айына инфляция болжамы - 10,3%. 

Қазақстан Ұлттық Банкі жылдық инфляция 2023 жылы 9,3-10,3%-ға дейін баяулайды деп күтеді. Алайда, бұл болжамда Украинадағы жалғасып жатқан соғыс және Ресейден де, оған қарсы да санкциялар алу мүмкіндігі сияқты кейбір қауіптер бар.

Суреттен көріп отырғанымыздай, Ұлттық банк 8 ай қатарынан базалық мөлшерлемені 16,75% деңгейінде ұстады және осы шара экономикалық агенттердің сұранысын шектеуге мүмкіндік берді, бұл елдегі баға деңгейіне төмен қысым көрсетті.

Реттеушінің ағымдағы макроэкономикалық жағдайларын ескере отырып, базалық пайыздық мөлшерлемені төмендету перспективасы ашылады. Сонымен қатар, қатаң ақша-кредит саясатын қолдау қажет. Бұл инфляция деңгейі нысаналы деңгейден 5%-ға жоғары қалыптасып отырғандығымен түсіндіріледі, сондай-ақ жаһандық тұрақсыздық және ТКШ энергия тасымалдаушылары мен қызметтеріне жоғары тарифтерді енгізу ахуалында инфляциялық күтудің жоғарылау ықтималдығы бар.

Базалық мөлшерлеме бойынша келесі шешім 2024 жылғы 19 қаңтарда жарияланады. Ақша-кредит жағдайларының орташа қатаң сипаты инфляцияны одан әрі төмендетуге ықпал етеді, бұл реттеушіге базалық мөлшерлемені төмендетуді жалғастыруға мүмкіндік береді. Біз сондай-ақ пайыздық мөлшерлемені оңтайлы басқару теориясына сәйкес ҚР ҰБ базалық мөлшерлемені ең көбі 50 базистік тармаққа жоспарлы түрде төмендететін болады деп есептейміз.